无锡Q345C方矩管、焦炭跌逾5%，焦煤跌4.68%

　节后首个交易日，商品多数飘绿，黑色系暴跌，油脂重挫，化工和金属震荡。央行上调公开市场逆回购操作利率，隔夜品种上调35个基点，市场解读为央行变相加息或收紧银根，一月份中国财新制造业PMI降至51，不及预期，多重利空施压商品。午后商品低位震荡，PVC、沥青、沪镍、大豆、棉花等强势上涨。

　　截止收盘，热卷跌7.16%，螺纹跌6.77%，无锡Q345C方矩管、焦炭跌逾5%，焦煤跌4.68%，橡胶跌3.93%，鸡蛋、棕榈、玻璃(1295, -9.00, -0.69%)、沪铜、沪铅、动力煤跌逾2%。PVC大涨4.06%，沥青、沪镍、大豆、棉花等涨逾2%，沪金、沪银、淀粉等涨逾1%。

　　复牌日期货市场波动幅度增大的可能性较大  

　　最近，商品市场对国内和国际宏观因素比较关注，其中国内货币调控出现一些新的变化。

　　其一是央行通过公开市场操作、MLF和临时流动性便利等货币工具向市场投放了大量流动性，以缓解市场资金供应偏紧的压力，从而降低了短期降低存款准备金率的可能性。

　　其二是央行1月24日意外上调MLF1年期和6个月期利率10个bp，央行变相加息的举动大大出乎市场意料。央行上述行为，既满足了市场资金季节性需求，又防止市场产生错误的货币宽松预期。

　　金融去杠杆效应明显，避免了人民币贬值压力加大，其结果是国债期货在1月24日和25日连续大幅下跌，加大了国债期货中线下行压力，对国内商品期货利空影响相对偏小。