无锡Q345D方矩管以及部分房地产企业的信用债违约风险有所上升

　12月20日，国泰君安首席经济学家林采宜发布2017年大类资产配置研究报告。她表示，世界经济进入逆全球化时代。无论从哪一个角度看，2017年的全球政经格局，都会是一个拐点，历史的拐点。

　　对于2017年大类资产配置，林采宜称，美国货币政策收紧将支撑美元指数持续走强，大宗商品价格在2017年存在较大交易机会。

　　世界经济

　　进入逆全球化时代

　　林采宜预测，货币宽松政策将出现拐点。美联储日前加息预示着2008年以来的全球货币宽松政策趋势出现拐点。

　　林采宜称，美元加息提高长端债券利率，形成利率中枢上移预期，有可能引发金融市场资产转移风潮，部分资金从风险资产退出，重新回归发达国家主权债。这将给金融市场带来“抽水机效应”，资产荒向资金荒转换，导致资产价格泡沫的萎缩甚至破灭。

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　　林采宜表示，信用债违约和资本外流压力是中国面临的主要风险。伴随着供给侧改革带来的落后产能淘汰，煤炭、无锡Q345D方矩管以及部分房地产企业的信用债违约风险有所上升。2017年仍然是债务问题的消化期。

　　林采宜提醒，不确定性预期是资产价格的主要扰动因素。在2017年，扰动金融市场和各类资产价格的可能来自三个发酵因素引发的市场预期，分别是英国脱欧的谈判进程及经贸协议、意大利是否会启动脱欧公投，以及特朗普的货币政策、财政政策以及能源政策的执行力度和强度。